Bpifrance a lancé un nouveau fonds d’entreprises non cotées en bourse réservé aux investisseurs particuliers intitulé Bpifrance Entreprises Avenir 1. Ce support est le troisième opus après les succès de Bpifrance Entreprises 1 et 2. Cependant, Bpifrance Entreprises Avenir 1 est différent des versions précédentes car il investit à travers des fonds qui investiront progressivement. Les équipes de Bpifrance sélectionneront au fur et à mesure que l’épargne affluera de douze à quinze fonds de private equity, qui placeront à leur tour l’argent dans des entreprises dans les mois et les années à venir. Selon Nicolas Dufourcq, directeur général de Bpifrance, « Ce millésime va être avantageux, car des corrections de valorisation ont eu lieu ».
Cependant, le fait que les particuliers ne savent pas précisément où leur argent est investi est une des conséquences de cette approche. L’épargne sera ainsi immobilisée plus longtemps, dix ans prorogeables deux fois un an. De ce fait, le ticket minimal a été abaissé à 1 000 euros. Ce support vise un taux de retour sur investissement de 8 % par an net de frais du fonds. Il est accessible en direct par une plate-forme en ligne mais aussi à travers l’assurance-vie. Les assureurs partenaires ne sont pas encore connus, mais ils devraient être nombreux compte tenu de l’appétit pour les premiers millésimes.
Aujourd’hui, l’assurance-vie s’ouvre de plus en plus au private equity. Selon Mathilde des Courtis, directrice de l’offre transformation au sein du cabinet de conseil SeaBird, « Ce n’est pas complètement neuf, car les premiers supports en assurance-vie remontent à 2015 avec la loi Macron, mais la nouveauté, c’est qu’il s’agit désormais d’un mouvement massif ». À l’époque, seules quelques sociétés de gestion avaient cherché à combiner les avantages du private equity avec les contraintes de l’assurance-vie, notamment le fait que l’assuré peut récupérer ses capitaux à n’importe quel moment. Parmi les précurseurs, on peut citer Idinvest Partners (Eurazeo aujourd’hui), NextStage AM ou encore Isatis Capital, avec leurs fonds respectifs Idinvest Private Value Europe 3, NextStage Croissance et Isatis Capital Vie & Retraite.
Depuis peu, de nouveaux acteurs ont rejoint le marché. Par exemple, en 2020, la société Apax Partners (renommée desde lors Seven2) a lancé Apax Private Equity Opportunities (APEO). Cette unité de compte investit dans toutes les participations de la société de gestion spécialisée dans le capital transmission. Il s’agit de financer des PME et des ETI dont les actionnaires majoritaires (par exemple les fondateurs) souhaitent se retirer. Ce fonds table sur un rendement de l’ordre de 8 % à 12 % annualisé sur le long terme.
En conclusion, le lancement de Bpifrance Entreprises Avenir 1 est une preuve supplémentaire que le private equity attire de plus en plus l’attention des investisseurs, et en particulier des particuliers. Les avantages de ce type d’investissement pour les investisseurs sont nombreux, mais doivent être comparés avec les risques.
