La Banque centrale européenne a annoncé une septième hausse consécutive de ses taux d’intérêt de 0,25 point, portant le taux de dépôt à 3,25 %. Bien que la BCE continue de durcir sa politique monétaire, il s’agit d’un ralentissement étant donné que l’institution de Francfort avait augmenté ses taux de 0,75 point à deux reprises et de 0,50 point à quatre reprises avant cette réunion. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a cherché un équilibre pendant sa conférence de presse. D’un côté, l’inflation reste trop élevée. De l’autre, l’économie est maintenant en ralentissement. Entre les deux, son mandat est de ramener l’inflation à 2% « de façon rapide ». Elle a donc annoncé une hausse modérée de 0,25 point mais aussi un message un peu plus sévère : « Ce n’est pas une pause, il reste du chemin à parcourir. »
Contrairement à la Réserve fédérale américaine qui a augmenté son taux d’intérêt de seulement 0,25 point mais a laissé entendre qu’elle s’arrêterait là, la BCE n’en a pas fini. Les économistes estiment que les taux d’intérêt pourraient atteindre 3,5 %, 3,75 % ou 4 %. Toutefois, Christine Lagarde refuse de s’engager sur un chiffre magique. Elle a promis d’agir uniquement en fonction des prochains indicateurs économiques. Elle précise que la BCE entend continuer à restreindre l’économie : « Les taux directeurs [seront] fixés à des niveaux suffisamment restrictifs (…) aussi longtemps que nécessaire. » Il n’est donc pas question de desserrer l’étau pour l’instant.
La BCE va accélérer la réduction de son énorme portefeuille d’obligations de 5 000 milliards d’euros pour accentuer le durcissement monétaire. Elle avait acheté ces titres depuis 2015 pour réduire encore plus les taux d’intérêt et lutter contre le risque de déflation. Depuis mars, elle a commencé à réduire son stock de 15 milliards d’euros par mois. À partir de juillet, elle annonce que cet effort passera à 25 milliards d’euros et Christine Lagarde relativise : « Cela prendra douze à quinze ans pour arriver à zéro. »
Les marchés financiers n’ont presque pas bougé après cette annonce, et les analystes estiment que la BCE s’approche du terme de son durcissement monétaire. « Cette modération [de l’augmentation des taux] suggère que le cycle de hausses approche de sa fin », estime Bruno Cavalier, économiste à Oddo BHF. Frederik Ducrozet, directeur de la recherche économique à Pictet Wealth Management, confirme : « Nous pensons que la BCE va arrêter d’augmenter ses taux cet été. »
