L’UNION EUROPÉENNE S’APPRÊTE À USAGE UN HISTORIQUE RÉGLEMENTATION CRYPTO
Après plus de deux ans et demi de discussions et d’ajustements, l’Union européenne semble prête à adopter sa réglementation crypto emblématique. La large gamme de nouvelles règles doit être votée lors de la semaine du 17 avril. Les marchés liés aux actifs cryptographiques (MiCA) font partie d’un ensemble plus vaste au sein de l’UE visant à mettre à jour l’approche du bloc sur plusieurs fronts financiers numériques. MiCA lui-même se concentre sur les fournisseurs d’actifs cryptographiques et les obligations qu’ils auront à déclarer. Il met également en place des exigences importantes pour les opérateurs de stablecoins. Plus important encore, il unifie l’approche dans les 27 États membres.
L’EXIGENCE D’UN LIVRE BLANC POUR LES CASPS
MiCA vise à établir des règles pour une large catégorie d’entreprise appelée « prestataires de services d’actifs cryptographiques » ou CASP. Cela couvre les entreprises engagées dans toutes sortes d’activités, de l’exploitation d’une plate-forme de trading et de la fourniture de services de garde à la commercialisation de nouveaux actifs et de conseils cryptographiques. En vertu de MiCA, toute personne souhaitant offrir publiquement un actif cryptographique devra produire un livre blanc qui divulgue des informations à son sujet. Cela inclura des informations sur l’émetteur ou l’entité souhaitant l’admettre à la négociation, ce qu’elle fera avec le capital levé, quels droits ou obligations sont attachés à l’actif et quelle technologie le sous-tend. Ils devront également être transparents sur les risques possibles liés à l’investissement. Dans certains cas, le CASP responsable de la production de cela sera l’émetteur de l’actif ; dans d’autres, ce pourrait être la plate-forme de trading offrant l’actif aux clients.
LES STABLECOINS DANS LE VISEUR DE MiCA
Un autre volet phare de MiCA est le resserrement des règles sur les stablecoins. En vertu des propositions, les émetteurs devront maintenir une réserve d’actifs soutenant les jetons. Ils doivent être séparés de leurs propres actifs et investis de manière peu risquée. Les législateurs de l’UE laissent également la place à ce que les émetteurs de stablecoins de grande envergure soient soumis à des règles plus strictes, telles que des exigences en capital plus élevées. Ces règles n’affecteront cependant pas les monnaies numériques de banque centrale (MNBC), qui en sont exemptées. Les observateurs ont depuis longtemps fait remarquer que les origines de MiCA, en tant que réponse au projet maintenant abandonné de Facebook, Diem (formellement appelé Libra), sont enracinées dans les craintes d’une devise non gouvernementale faisant avancer la région.
IMPACT SUR LES START-UPS
Depuis la proposition de MiCA, l’Initiative Crypto européenne de l’UE s’inquiète particulièrement de la façon dont les start-ups géreront cette nouvelle charge réglementaire. Dion Seymour, directeur technique des actifs numériques et crypto chez Andersen LLP, dit que ce genre de « shopping réglementaire » se produit probablement déjà.
UNE APPROCHE UNIFIÉE OFFRE DES OPPORTUNITÉS
En revanche, une approche unifiée ouvre des opportunités pour toute entreprise capable de faire face aux nouvelles règles. Une fois qu’elles sont autorisées dans un pays, cela peut être transposé dans le reste de l’Union. « Je dirais que le meilleur aspect de MiCA est vraiment de donner accès à l’ensemble du marché de l’UE », déclare Marina Markezic, cofondatrice et directrice exécutive de l’European Crypto Initiative, un groupe industriel formé en réponse à la proposition de MiCA. « Actuellement, nous avons une situation très, très différente dans tous les États membres. Certaines ont certaines réglementations, certaines ont zéro, et il est vraiment difficile d’être simplement conforme là-bas. Pour les plus grandes entreprises, une approche européenne unifiée a beaucoup à offrir. »